《逐日经济新闻》记者把稳到，11月以来，河南、贵州、大连、江苏、青岛5个地区已招标刊行11只再融资专项债券，融资规模超2200亿元，用于置换存量隐性债务。此外，从已公布的刊行筹画来看，本月内还有约7600亿元规模用于置换存量隐性债务的政府债正恭候刊行。

　　本月多地泄漏用于置换存量隐性债务的再融资专项债券刊行筹画

　　11月8日，世界东说念主大常委会审议批准增多6万亿元处所政府债务名额置换存量隐性债务以来，多个处所仍是启动本轮化债置换。

　　qeubee泄漏，11月21日，贵州、大连两地共有23只政府债招标，刊行规模整个963亿元，其中6只用于置换存量隐性债务，规模580亿元。11月22日，江苏、青岛两地共有9只政府债招标，刊行规模整个1419.62亿元，其中4只用于置换存量隐性债务，规模1342亿元。

　　从中标效果来看，以两只10年期的“24贵州债35”“24青岛债69”为例，中标利率分辨为2.29%、2.24%。与之比拟，11月21日、11月22日两天的10年期国债活跃券到期收益率分辨为2.085%、2.078%。

　　据悉，本轮化债使命骨子由河南省于11月15日最初完成刊行的规模318.17亿元、期限10年的“24河南债66”崇拜开启。收场11月22日，已有5个地区先后招标刊行11只用于置换隐性债务的再融资专项债券，整个刊行规模2240.17亿元。具体来看，河南已刊行318.17亿元、大连已刊行104亿元、贵州已刊行476亿元、江苏已刊行1200亿元、青岛已刊行142亿元。

　　记者字据中国债券信息网收场11月22日已泄漏的信息统计，本月内，还有12个地区的共35只用于置换隐性债务的迥殊再融资债券“蓄势待发”，规模约7628.61亿元。

　　总体来看，本月已有15个地区先后泄漏用于置换存量隐性债务的再融资专项债券的刊行筹画，加上收场11月22日已刊行的规模，已刊行或拟刊行的规模约9868.78亿元，快要1万亿元。

　　字据已泄漏的已刊行或拟刊行规模来看，江苏以2511亿元规模位居第一，湖南以1288亿元规模排第二，紧随自后的是1176亿元规模的贵州，其他地区的刊行规模均在千亿元以下。

　　此外，《逐日经济新闻》记者把稳到，字据各地已泄漏用于置换存量隐性债务的再融资专项债券刊行筹画，11月26日至11月29日，单日最高筹画刊行规模将达到3629亿元。

　　本月处所债净刊行规模超1万亿元，业内瞻望央行或合营财政降准

　　据了解，11月15日以来出现的用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，其刊行额度主要来自11月8日世界东说念主大常委会审议批准增多6万亿元。具体而言，这6万亿元将分3年施行，于2024年至2026年每年刊行2万亿元。

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　　从已公告的用于置换存量隐性债务的处所再融资专项债来看，这些债券的期限宽广在10年及以上，已泄漏的最长久限达到30年，这也意味着短期内商场将迎来大王人长久期处所债的逼近供给。

　　与此同期，11月亦然处所债供给“大月”。字据企业预警通最新数据，11月处所债净刊行量1.18万亿元，为本年最高的一个月份。

　　值得一提的是，交易银行动作处所债的主要连络方，靠近此轮处所债逼近供给，业内担忧，这将会影响银行的联系主张。

　　华西固收刘郁团队撰文分析，若处所债供给均为10年期及以上，且假定近期增发的规模为2万亿，平摊至4个期限均为5000亿元，若利率平行上移250bp（监管教唆中6类冲击模拟最严格版块），对应银行端的经济价值变动分辨为1125亿元、1500亿元、1875亿元和2750亿元。

　　中信证券明明团队撰文称，跟着各省市处所债增发筹画冉冉落地，动作主要连络方的交易银行年内剩余时段可能靠近较大的流动性压力。临频年末现款性需求也将有所抬升，瞻望交易银行可能靠近较高的流动性窥察压力。

　　具体而言，处所债供给增大主要对流动性隐秘率（LCR）、净清醒资金比率（NSFR）、流动性匹配率（LMR）三类主张产生负面影响。该团队合计，从交易银行视角来看，监管主张或制约其对长久期钞票偏好，同行存单刊行需求或增长。央行方面，面对流动性监管主张抬升压力，买断式回购、国债净买入两项改变器具的插足或更有必要。

　　此外，近期商场仍是开动预期央行或合营财政降准，补充银行系统流动性。

　　华西固收刘郁团队合计，11月21日起政府债净缴款节拍有所加速，异日流畅四个往来日内单日净缴款规模均在千亿元之上，商场开动猜念念央行或行将已毕9月24日发布会建议的年末降准预期。

　　招商固收张伟团队撰文称情欲九歌十大禁片，由于处所再融资专项债刊行期限逼近在10年以上，这使得上周以来，10年期和30年期国债利率出现上行，而且利率弧线变笔陡。并指出，年内依然存在降准的可能性以冒失处所再融资债刊行量的增多，不错符合原谅中久期利率品种。